Według MedTech Dive łączne inwestycje w spółki BCI w latach 2024–2025 przekroczyły 1 mld dol., a Morgan Stanley szacuje całkowity rynek zbytu BCI na 400 mld dol. Ten sam bank prognozuje jednak, że łączne przychody z procedur wszczepień opracowanych modułów do 2035 r. wyniosą niespełna 1,5 mld dol. Pół miliarda rocznie? Najwcześniej w 2036 r. Miliard? Dopiero w 2041 r. To kluczowa różnica, którą łatwo przeoczyć. 400 mld to teoretyczny pułap zakładający pełną penetrację technologii we wszystkich możliwych segmentach rynku. Rzeczywiste przychody branży w ciągu najbliższej dekady szacuje się między 1 a 6 mld dol., w zależności od źródła i metodologii. Według Precedence Research globalny rynek BCI jest dziś wart ok. 2,94 mld dol. i ma urosnąć do 13,86 mld dol. do 2035 r. przy rocznym tempie wzrostu (CAGR) na poziomie 16,77%. Sam rynek amerykański wyceniany jest na 617,6 mln dol. i ma osiągnąć 2,72 mld dol. do 2034 r. 

Fakty i mity – co wiemy o BCI?

Co BCI potrafi dziś, a co dopiero obiecuje? Różnica między tymi dwoma pytaniami jest większa niż sugerują nagłówki. Co wiemy na pewno? Pacjenci Neuralink osiągali prędkość pisania do 40 słów na minutę za pomocą wirtualnej klawiatury, a pierwszy pacjent firmy, Noland Arbo, sterował kursorem i grał w szachy wyłącznie siłą myśli. To imponujące, ale wciąż dalekie od zastosowań finansowych. Handel algorytmiczny, zarządzanie ryzykiem czy wspomaganie decyzji inwestycyjnych nie mają żadnych zweryfikowanych przykładów wdrożenia BCI. Obecne technologie pozwalają na podstawową obsługę komputera i nic ponadto. Teza o „arbitrażu kognitywnym”, czyli przewadze użytkowników BCI w szybkości przetwarzania danych rynkowych, wymaga rozwiązania co najmniej czterech problemów na raz: długoterminowej biozgodności implantu, skalowalnej procedury chirurgicznej, ścieżki regulacyjnej dla zdrowych użytkowników i ram etycznych dla takich zastosowań. Żaden z nich nie ma horyzontu rozwiązania krótszego niż dekada. 

Najważniejsi gracze na rynku

Neuralink – rekordowy rozgłos, przepaść między obietnicą a rzeczywistością 

W czerwcu 2025 r. Neuralink zamknął rundę Series E – 650 mln dol. przy wycenie 9 mld dol. to ponad dwukrotnie więcej niż dwa lata wcześniej. Łączne finansowanie przekroczyło 1 mld dol. Rzeczywistość kliniczna wygląda jednak skromniej – na marzec 2026 r. implant ma zaledwie 12 pacjentów w czterech krajach. Do tego doszły problemy – elektrody pierwszego implantu wycofały się z tkanki mózgowej, FDA zakwestionowała kontrolę jakości w zakładzie testów na zwierzętach, a Inspektor Generalny Departamentu Rolnictwa USA podważył rzetelność eksperymentów. 9 mld dol. wyceny, 12 pacjentów, zero przychodów. 

Synchron – mniej szumu, więcej danych

Synchron jako pierwsza firma BCI uzyskał zatwierdzenie FDA dla trwale wszczepianych urządzeń. W październiku 2024 r. opublikowano wyniki trwających rok badań COMMAND – każdy z sześciu pacjetów pozytywnie zakończył próbę badawczą. Do listopada 2025 r. Stentrode wszczepiono łącznie 10 pacjentom, a firma jako pierwsza zintegrowała protokół Apple BCI-HID umożliwiający sterowanie urządzeniami Apple samą aktywnością mózgu. W tym samym miesiącu zamknięto rundę Series D – 200 mln dol., co dało łączne finansowanie na poziomie 345 mln dol.

Precision Neuroscience – najmniej głośna, najbardziej zaawansowana regulacyjnie

W kwietniu 2025 r. Precision Neuroscience jako pierwsza w branży uzyskała od FDA certyfikat 510(k) dla Layer 7 Cortical Interface – elastycznej tablicy 1024 mikroelektrod do tymczasowego mapowania aktywności mózgu. W chwili zatwierdzenia urządzenie było już przetestowane u 37 pacjentów. W styczniu 2026 r. firma ogłosiła partnerstwo z Medtronic, a badacze z Johns Hopkins University potwierdzili skuteczność systemu w kontroli kursora i klasyfikacji mowy. Łączne finansowanie przekroczyło 100 mln dol. przy wycenie zbliżającej się do 500 mln dol.

Co na to prywatni inwestorzy?

Neuralink, Synchron i Precision nie są notowane na giełdzie. Dla przeciętnego inwestora droga do tego sektora wiedzie więc okrężną ścieżką. Rynek oferuje trzy kanały. Pierwszy to duże spółki medtech, takie jak Medtronic, Abbott i Boston Scientific, które generują przychody z neurostymulacji i są notowane na giełdzie. Drugi to producenci komponentów: półprzewodników, chipów neuromorficznych czy systemów bezprzewodowej transmisji, jak Analog Devices czy Texas Instruments. Trzeci to ETF-y medtech, choć BCI pozostaje w nich marginalnym komponentem. Dedykowanego funduszu tematycznego na razie nie ma. Partnerstwo Medtronic z Precision Neuroscience ze stycznia 2026 r. pokazuje, że największe podmioty zaczynają aktywnie pozycjonować się w technologii następnej generacji przy zachowaniu stabilnych przychodów z obecnych produktów. 

Co może pójść nie tak i dlaczego mało kto o tym mówi?

Pierwsze i najważniejsze ryzyko to czas. Morgan Stanley prognozuje, że roczne przychody z wszczepianych BCI przekroczą 1 mld dol. dopiero w 2041 r., tymczasem rundy VC z 2025 r. finansują firmy tak, jakby komercjalizacja miała nastąpić znacznie wcześniej. Ta rozbieżność to strukturalne ryzyko przewartościowania, które rynek zdaje się ignorować. 

Drugie ryzyko ma charakter regulacyjny. FDA odrzuciła wniosek Neuralink w 2022 r. ze względów bezpieczeństwa, zanim trzy lata później przyznała mu status Breakthrough Device. Jedno poważne zdarzenie niepożądane w trakcie badań może zatrzymać postępy całej branży na czas nieokreślony. Co więcej, ścieżka regulacyjna dla trwale wszczepianych urządzeń u zdrowych użytkowników (nie pacjentów z paraliżem) jest niezdefiniowana i jeszcze nie ruszyła. 

Trzecie ryzyko jest techniczne – wycofanie elektrodowych nitek u pierwszego pacjenta Neuralink to nie jednostkowy incydent, lecz przejaw fundamentalnego problemu, tj. utrzymania stabilności delikatnej elektroniki w dynamicznym, wilgotnym środowisku mózgu. Żadna firma nie zweryfikowała długoterminowej biozgodności swoich implantów w czasie dłuższym niż dwa lata. 

Czwarte ryzyko dotyczy wyłącznie Neuralink i jest specyficzne dla jego struktury. Firma jest silnie uzależniona od Elona Muska jako postaci kształtującej jej reputację. Jego aktywność polityczna w administracji Trumpa na początku 2025 r. wywołała publiczną krytykę interesów biznesowych. Dla spółki bez przychodów wycenianej na 9 mld dol. to zmienna, której nie sposób zbagatelizować. 

Technologia jest. Biznes? Jeszcze nie

Wyścig o rynek BCI trwa, ale meta jest znacznie dalej niż sugerują nagłówki. Trzej czołowi gracze mają udokumentowane osiągnięcia i potwierdzone finansowanie – żaden nie zarabia jednak ani dolara. Sensowne uczestnictwo w tym sektorze zaczyna się od kluczowego pytania – jaki horyzont i jakie ryzyko jest akceptowalne? 

Freedom24